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lof基金和etf基金有什么区别?

LOF称为上市开放式基金。ETF和LOF都跨一二级市场,既可以在一级市场申赎,又可以在交易所市场自由买卖,两者具有一些共性,同时也存在很多差异。下面就简单为大家介绍下lof基金和etf基金有什么区别。

什么是lof基金?

LOF基金,英文全称是"Listed Open-Ended Fund",汉语称为"上市型开放式基金"。也就是上市型开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要上网抛出,须办理一定的转托管手续;同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。

LOFs(LISTED OPEN-ENDED FUNDS )是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购或赎回,并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的一种开放式基金。

LOF是指在证券交易所发行、上市及交易的开放式证券投资基金。上市开放式基金既可通过证券交易所发行认购和集中交易,也可通过基金管理人、银行及其他代销机构认购、申购和赎回。即是在保持现行开放式基金运作模式不变的基础上,增加交易所发行和交易的渠道。

什么是etf基金?

交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型,它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额,不过,申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制,投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在,使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

根据投资方法的不同:ETF可以分为指数基金和积极管理型基金,国外绝大多数ETF是指数基金。目前国内推出的 ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权,是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此,投资者买卖一只ETF,就等同于买卖了它所跟踪的指数,可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法,以拟合某一指数为目标,兼具股票和指数基金的特色。

lof基金和etf基金有什么区别?

基金交易场所:后缀有ETF的基金:一般在场内交易,起点100份。场外是大宗交易:一揽子股票换基金份额;或基金份额换一揽子股票;换成基金份额后才可转为现金。场外起点是相当于100万份基金份额的一揽子股票。散户一般不参与这种场外方式。后缀有LOF的基金:在场内、场外都可交易,但场内、场外不可互操作。同一只基金,由于托管系统不同,在场外申购的不能在场内交易;在场内买的不能在场外赎回。欲把场外基金变为场内基金,要进行基金托管转换;反之亦然。在场内该类基金像股票一样进行买、卖;在场外该类基金只有申购或赎回。

净值和市价:后缀有LOF、ETF的基金,都有净值和市价,在场外按净值进行申购或赎回;在场内按市价进行买或卖。所以从场内、场外全角度来看,它们具有折价率。折价率=(净值-市价)/净值。市价低于净值是折价;市价高于净值是溢价。

套利:(不同于场内短线快进快出获利)利用LOF、ETF基金的场内、场外二个市场,跨市场获利。即:高折价时,场内低市价买入、场外高净值赎回;高溢价时,场外低净值申购、场内高市价卖出。(注意:场内、场外之间隔着一道“基金托管转换”,要费时二天)。

一、申购赎回机制不同

申购赎回的方式不同。ETF一般要求投资者以一篮子成份股票进行实物申购赎回;而LOF的申购赎回则是与普通的开放式基金一样,按照基金份额净值确定对价,采用现金的方式。

申购赎回的效率不同。股票ETF、债券ETF等实物申购赎回品种的申购赎回是即时确认,投资者可以把当天申购获得的份额在二级市场上卖出;跨境ETF、黄金ETF等全现金替代申购赎回品种的申购通常是T日确认,投资者T+1日可以将申购获得的份额卖出或赎回。而LOF 的申购是T+1日确认,投资者T+2日才可以将申购获得的份额卖出或赎回。

二、产品透明度不同

投资仓位配比不同。ETF通常是根据指数的成分股和权重进行投资,仓位接近100%。指数型LOF虽然也根据指数进行投资配置,但为了应对基金赎回通常会保有不低于10%的现金。

基金资产组合披露频率不同。ETF在每日申购赎回清单中都充分披露其资产组合情况,让投资者可以清楚及时地了解基金投资运作。LOF不需要每日做有关基金资产组合的信息披露,只需要一个季度披露一次。

基金净值披露效率不同。ETF每15秒提供一次基金参考净值,一些投资者甚至可以根据申购赎回清单中信息自行计算ETF动态净值。而LOF则是每天盘后根据基金资产收盘价计算并披露一次净值。

三、跟踪指数的效率不同

净值跟踪指数效率不同。在实践操作中,ETF实物申购赎回也有利于投资公允,有利于净值跟踪指数。例如在牛市中,ETF不会像指数型LOF那样,因不断涌入的新增申购资金稀释原有基金收益,对于净值跟踪指数也产生影响。

套利机制效率不同。一方面ETF的实时净值比LOF更为确定,另一方面ETF申购赎回机制的效率要高于LOF,这使得ETF一二级市场套利的确定性较LOF更高;特别地,如股票ETF、债券ETF等实物申购赎回品种的申购赎回是即时确认,可做到瞬时套利,其效率优势更加明显。这在实践中往往体现为,LOF盘后价格较净值的折溢价幅度远大于ETF的折溢价。

价格跟踪指数效率不同。由于净值跟踪指数的差别和价格与净值偏离程度的差别,两者相互叠加,使得ETF价格跟踪指数的效果往往会显著优于LOF价格跟踪指数的效果。


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