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平台不做P2P了 剩下的这几条路能走得通吗?

随着第175条的发布和申报试点方案的外流,备案标准更加严格,进入门槛更高。越来越多的网贷机构进入了清算和转型过程。

“175号文”提及,应积极引导部分机构转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等。上述文件指出,要为其他网贷机构寻找出路,引导具备条件的网贷机构向网络小贷公司消费金融公司等持牌机构转型或采取兼并重组等方式实现良性退出。

网贷之家平台注意到,近年来,一些p2p平台已经提出了转型贷款机构的建议,一些平台已经转移到私人股本。

此外,网络小额贷款牌照有望重新开放的消息也是从公众那里听到的。网络小额贷款统一管理办法被列入中国保监会2019年的立法工作计划,也被视为P2P网络小额贷款改造的良好信号。

然而,在线贷款之家从一些行业观察家那里了解到,无论是转型贷款,网络小额贷款还是私募,这些网点都不适合大多数P2P平台。

转型贷款援助:不可避免的马太效应

事实上,自2019年1月互金整治办下发《关于进一步做实P2P网络借贷合规检查及后续工作的通知》要求坚决落实“三降”要求以来,不少平台的业务规模、出借人数量及借款人数量等运营数据均出现不同程度的下滑。为了更好地生存,一些行业主管平台加快了对接代理基金的搜索,并开启了贷款援助模式。

一些业内人士认为,贷款辅助模式与现有P2P商业模式比较相似,改造成本相对较低,也可以解决平台缺血的问题,促进平台强化资产侧优势,为公司的可持续发展提供稳定的现金流。

无论是出于政策指导还是出于商业考虑,P2P的过渡贷款似乎都是合乎逻辑的。但是,从行业观察家的角度来看,综合改造贷款对大多数平台来说难度较大,没有核心竞争力的平台改造贷款援助空间不大。

薛洪言,苏宁金融研究所互联网金融中心主任,在接受互联网贷款机构的采访时说:

P2P是资产和资金两端发力,助贷只需资产端单侧发力。所以,P2P转型助贷,要想走得顺,必须                       在资产端具备核心竞争力,这样的平台,多半实力雄厚,未必愿意放弃P2P备案,转型的意愿不足;而不得已转型的平台,综合实力有限,转型助贷,并无太大空间。

薛洪言进一步指出,助贷机构核心竞争力在于流量,最好是源源不断地活水流量,场景型巨头具有天然竞争力;对于P2P平台而言,存量用户有限,又没有活水流量,转型做助贷,没有核心竞争力,初期靠存量用户,随着存量优质用户被洗净,中后期发展乏力。

此外,与贷款援助相关的监管政策的不确定性已成为行业内不考虑贷款援助转型的一个重要因素。自2017年底第141号公布以来,“强监管”的趋势更为明显,表明对无牌金融机构的监管将更加严格。

事实上,放贷机构已经感受到监管的压力。许多监管机构已就贷款保险业务中涉及的“底层”信用增级,风险控制外包,资本流动和地域限制等问题发布了相关法规。在监管建议下,很多本地银行已加强对贷存方业务的态度,而宽容贷款业务的产品利率则更为严格,导致贷款利润率受压缩 - 保险业务。

先前第141条指出,贷款支持业务应回归其本源,银行金融机构不得接受无担保的第三方机构提供信用增级服务和失信保函等变相增信服务。受此影响,许多贷款人正在寻找机会购买融资担保许可证,以满足监管要求。

转做私募:喜忧参半

虽然没有明确的政策支持,但在实际情况下,P2P平台转向私募并不少见。

3月23日,红岭创投董事长周世平在红岭社区发帖《虽然是清盘,但不是说再见!宣布三个平台的处置:洪岭风险资本清算、1亿元贷款继续保留并争取备案、投资宝转型线私募。

3月31日,高寿毅发布退出公告,称从4月8日起,将自愿停止网上贷款业务,继续发展符合规定的私募股权基金。

业内人士认为, 通过私募基金管理人资质,留住高净值客户,对于投资大户较为集中的P2P平台而言,不失为一种合适的转型方向。

中国社会科学院金融研究所法律与金融研究部副主任尹振涛在接受互联网贷款机构采访时表示:

P2P网贷与私募有着本质的不同,私募是由证监会负责监管,有明确的准入门槛和投资人KYC规则;而P2P网贷是由银保监会负责监管,面向公众的借贷模式,有风险保障和固定收益,与私下形成的债权关系、投资收益风险完全自担的私募不同。它们之间有两套完全不同的监管逻辑和商业逻辑。

“P2P转型私募最大的挑战是客户。P2P对接客户与私募股权产品对接客户,在财务实力方面,风险意识水平不同。P2P小组认可该平台,但并不意味着他们可以接受私人产品。如何将P2P客户转变为私募股权产品的客户,如何做好投资者的教育,如何培养投资者的风险意识,妥善处理产品的支付,这是P2P平台转型过程中的巨大挑战。”尹振涛表示。

此外,广州市政协委员、广州市互联网金融协会会长方颂名在接受网上贷款机构采访时表示,曾发生过p2p平台改造私募股权的案例。但这种转变道路很难成为主流。

“自2017年下半年以来,地方当局要求监管机构收紧私募股权机构的商业登记。第175条不包括定向增发,这可以反映出监管部门对此持谨慎态度。P2P风险尚未出清,鼓励转型监管较为宽松的私募,恐致使风险外溢、扩大。目前,私人基金行业本身也在不断地爆炸。以“私人投资”和“基金管理”的名义,基金池和自筹资金的道德风险值得警惕。”方颂表示。

在他看来,p2p转型私募股权,仍需做好合规管理,防止时间错配、资金挪用等违规行为,同时做好风控,对接可靠资产。

备案仍然是首选,比小额在线贷款许可证更有价值

值得一提的是,175篇文章和备案试点项目都提到了网络小额贷款作为p2p退出过渡期的方向。但业内普遍认为,P2P转型网络小额贷款的最大难点在于许可证的获取。

一方面,网络小额贷款对主要发起人、注册资本、高管团队等准入要求较高,一般民营企业自身不能获得相应的资格。

另一方面,2017年11月末,监管就叫停了网络小贷牌照的批设。结果,网络小额贷款许可证的价格上涨了。据“北京商报”报道,目前,网上小额贷款的要价高达1亿元,增长了近两倍,中介费一般在150万元至600万元之间。

然而,也有消息称,监管正在酝酿一种统一的网络小额贷款管理方法,预计网络小额贷款许可证将重新开放。4月30日,网络小贷管理办法写入银保监会2019年规章立法工作计划,更被视作P2P转型网络小贷的利好信号。

其实,是否要改造网络贷款,还需要看到平台本身的实力和优势。

尹振涛分析指出,对于在资产方面具有优势的P2P平台,对网络小额贷款进行改造是可行的。但是,如果只是资本方面的比较优势,那么在转型网络中使用小额贷款就不会太多。在线小额贷款首先不能提供给在线利益攸关方,其次,它们受到杠杆的限制,这限制了大型平台的贷款能力。这也导致一些平台仍然是提交申请的首选,并且不愿意完全转型。个人推荐,具有强大背景和实力的平台,网络小额贷款许可和P2P申请可以同时进行。

对于P2P备案价值持看好态度的不在少数。在薛洪言看来,P2P的价值在资金端而非资产端,P2P作为一种高收益固收投资品,供给稀缺,市场中缺乏有竞争力的对标品,空间是广阔的,只不过在持续爆雷的行业环境下,潜在投资需求被合规性与安全性暂时压制。P2P申报后,合规性和安全性都有了质的提高,长期被压抑的需求已经释放,P2P行业有望迎来爆炸性的增长。因此,备案后,无论是国家平台还是区域平台,生活都应该是好的。

”与此相反,小型网上借贷则集中于资产方面,产品同质化,竞争激烈。除非有巨人的附身,否则价值并不等于p2p许可证。”薛洪言表示。


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